quarta-feira, 23 de novembro de 2016

O que segura o dólar, no mundo todo, não é uma "operação de 1 dia"....no longo prazo, dólar e "títulos do tesouro" estão intrinsicamente ligados...Perguntem a Armínio Fraga, quando elevou a taxa de juros para 45% aa em 1999

"Brinquei semana passada, que o Banco Central do Brasil estava "todo feliz" em ter levado o câmbio para uma queda.

Ações de compra ou venda de dólar por Bancos Centrais têm efeitos polêmicos, duvidosos e quetionáveis.

Se olharmos o longo prazo, a dúvida acaba muito rapidamente

No fim de semana, numa longa explanação, tentei expor o meu argumento quanto ao "risco Lula-2003"

Em paralelo, aprofundei alguns movimentos do Banco Central presidido por Arminio Fraga naquele início conturbado de 1999, período em que o dólar "foi permitido" flutuar

É óbvio que nas semanas anteriores, ainda sem Armínio Fraga na Presidência, o BC tentou vender dólares pra segurar a cotação, ainda quando o dólar flutuava numa "banda suja", isto é, "dentro de uma banda invisível ajustada pelo BC"

Foi em vão.....queimou-se Reserva Internacional....e, não foi pouco

O que fez Armínio pra tentar segurar a cotação do dólar no exato momento em que "lhe foi permitido flutuar" ?, Ainda que a disparada fosse previsível no curto prazo..

Armínio levou as taxas de juros pra faixa surreal de 45% ao ano.....resgato o gráfico da SELIC, período 20 anos

Fonte: Banco Central




O indice "dólar" já opera perto dos 102 hoje.......o dolar dispara no mundo todo....

E a razão mais forte é a iminente alta tas taxas de juros americana...

O Mundo dando "meia volta" para os EUA.....E isso também explicar a explosão da taxa de juros londrina LIBOR e da TED....

Obviamente,,,,alem dos estresse no interbancário londrino, escassez de dólares devem estar gritantes no mercado de "Eurodólares"

Vejam abaixo a comparação "índice dólar" com as "taxas dos títulos de 10 anos do Tesouro Americano" em 45 anos...

É nítida a "correlação"......se uma curva sobe, a outra sobe....se os juros retomam tendências de alta, o índice dólar vai na mesma direção....o dolar se fortalece no mundo todo

Logo abaixo, a comparação do "indice dolar" com o "dolar x real"

Agora, o que significa essa tendência de fortalecimento do dólar em curso ?

Commodities revertem...aumento de defaults, que podem se exacerbar com empresas extremamente alavancadas, e recessão

Agora, se isso acontece com empresas que negociam commodities, essa equação pode virar "pólvora pura", pois estaríamos falando de preços de commodities em queda com passivos em alta

Se o indice dólar continuar a se manter nessa trajetória altista nos próximos meses, em busca dos topos do ano de 2000-2001, pensar no "dólar x real" de volta a faixa de 4,00 passa a ser fortemente possível

Os próximos meses não serão fáceis

Índice Dólar na "parte de cima" e "taxas dos títulos de 10 anos do Tesouro Americano"  na parte "debaixo", período 45 anos





" Dólar x Real" na "parte de cima" e "índice dolar"  na parte "debaixo", período 20 anos