quarta-feira, 5 de outubro de 2016

Estão "brincando com fogo" no Bovespa

Há uma discussão cada vez mais forte lá fora sobre o atual nível dos mercados, principalmente os mercados americanos.

Muitos analistas, de forma amena ou reservada, já assimilam a idéia de que os mercados acionários americanos possam estar numa "bolha".

Expectativas de lucros em reversão e queda, assim como ações sobrevalorizadas, sustentam tais visões.

E qual o principal responsável ? Ou os principais ?

Os Bancos Centrais do mundo, mais especificamente, FED, BCE e Banco do Japão.

Estaríamos no que podemos chamar de "Bolha dos Bancos Centrais", assim como no início dos anos 2000 tivemos a Bolha da Internet e, em 2008, tivemos a "Bolha de Imóveis".

O Brasil não passa muito longe disso.

Como assim, diriam vocês ? O Bovespa foi uma "catástrofe" nos últimos 3-4 anos.

Sim e não....

O setor elétrico, por erros gigantescos assumidos pela gestão Dilma, foi atingido forrtemente, mas sua reação, muito possivelmente associada, entre outras questões, as ações dos Bancos Centrais lá fora, com taxas "quase zero" por tanto tempo, tem sido fantástica.

O setor bancário, idem. O que justifica a atual recuperação do setor bancário diante de uma perda de quase 10% do PIB em 2 anos e diante de uma forte onda de inadimplência e recuperações judiciais ?

A introdução é essa.

O pano de fundo é esse.

Porém, nesse momento, quero destacar apenas 3 gráficos pra justificar o título do artigo.

O primeiro, obviamente, é o próprio Bovespa.

Uma cunha cuja base é uma LTA que vai mantendo o índice numa dinâmica altista de curto-médio prazo impressionante.

Os volumes de vários papéis que compõem o índice vêm caindo drasticamente.

É se essa LTA for perdida ? Reparem a fortíssima divergência baixista de IFR14 no tempo diário


Bovespa, diário, escala logarítmica




Andando um pouco mais no raciocínio....

Vamos ao gráfico da paridade "dólar x Real" que mantém historicamente uma direção inversa ao índice Bovespa.

Vejam abaixo uma "cunha ao contrário", vamos dizer....Isto é.....enquanto o Bovespa tem uma LTA o sustentando, a paridade "dólar x real" tem uma LTB o balizando...

Por outro lado.....tem uma LTA no curtíssimo prazo o balizando...em breve, uma definição.

"Dólar x Real", tempo diário


Por fim, o gráfico mais importante.

Sim....o mais importante......um índice que poucos conhecem.

Índice "BZQ"; nada mais é do que um "ETF hedge do Bovespa operado pelos estrangeiros" .

Vejam que o índice é empurrado para os mais baixos níveis dos últimos 6 anos.

Mais....nos últimos 45 dias, ele é imprensado abaixo de uma Média Móvel Simples de 50 períodos (linha azul), deixando uma gigantesca divergência altista de IFR14.

Agora, o mais impressionante.

Vejam no retângulo marcado o volume cavalar.

Os estrangeiros vêm se entupindo do hedge, curiosamente, num patamar maior até do que durante o período das eleições de 2014; bastar voltar os olhos para o mesmo volume no final de 2014 (ver no gráfico semanal).

2 LTB's marcadas no segundo gráfico abaixo, tempo SEMANAL, balizam o índice em inclinações fortíssimas.

3 Gráficos que mostram o quanto "estar no lado da compra" hoje no Bovespa representa um nivel de risco excessivamente alto.


BZQ, Diário, escala logarítmica


BZQ, SEMANAL, escala logarítmica